Was ist ein Cabrio-Schuldschein?

Ein wandelbarer Schuldschein ist eine Anleihe eines Kreditnehmers, die in etwas anderes umgetauscht oder umgewandelt werden kann. Am häufigsten werden wandelbare Schuldscheine oder Anleihen von kleinen, spekulativen Unternehmen ausgegeben, um Geld für Investitionen und Geschäftstätigkeiten zu beschaffen. Die Anleihen können gegen Stammaktien zu einem festgelegten Preis zurückgezahlt werden.

Wie sie arbeiten

Ein Unternehmen kann eine Anleihe in Höhe von 1.000 USD mit 8 Prozent Zinsen ausgeben, die gegen 100 Stammaktien zu einem Preis von 10 USD je Aktie eingelöst werden kann. Wenn die Aktie derzeit mit 8 USD gehandelt wird, möchte der Anleiheinhaber die Anleihen möglicherweise weiterhin halten und die 8-Prozent-Kuponrate einlösen. Für den Anleihegläubiger ist es nicht sinnvoll, einen Vermögenswert von 1.000 USD gegen einen Vermögenswert von 800 USD einzutauschen. Sollte der Aktienkurs jedoch auf 20 USD steigen, wird der Anleihegläubiger die Anleihe wahrscheinlich gegen 100 Aktien eintauschen und im Wesentlichen 1.000 USD für einen Vermögenswert im Wert von 2.000 USD zahlen.

Wandelanleihen sind im Grunde genommen Hybride, die einen Teil des Schutzes der Anleihegläubiger bieten - Schutz vor Haftung und vorrangigem Status im Insolvenzfall, zusammen mit einem vorhersehbaren Einkommen - sowie das Potenzial für Aufwärtsgewinne, wenn das Eigenkapital gut abschneidet .

Vorteile

Die emittierende Gesellschaft möchte möglicherweise eine Wandelanleihe als Süßungsmittel ausgeben, um Darlehensdollar anzuziehen. Da Emittenten von Wandelanleihen in der Regel kleinere, weniger etablierte Unternehmen sind, müssten sie einen unerschwinglichen Zinssatz zahlen, um eine konventionelle Anleihe auszugeben. Durch die Emission von Schuldtiteln als Wandelanleihe können sie niedrigere Zinssätze zahlen, um Geld zu leihen, als dies sonst der Fall wäre.

Nachteile

Wandelanleihen sind zwar in der Regel sicherer als Aktien eines Unternehmens ähnlicher Größe, sie sind jedoch in der Regel instabiler und störungsanfälliger als Anleihen etablierterer Unternehmen. Sie zahlen tendenziell auch niedrigere Zinssätze als herkömmliche Schulden, wenn alle anderen gleich sind.