Vor- und Nachteile einer aufgeschobenen Anrufbereitstellung

Manchmal möchte eine Partei, nachdem sie eine Anleihe ausgegeben hat, die Anleihe zurückrufen. In diesem Fall zieht der Anleiheemittent die Anleihe vor Fälligkeit der Anleihe ganz oder teilweise zurück. In diesem Fall verpflichtet er sich, den Anleihegläubigern einen bestimmten Preis zu zahlen, der bei der Ausgabe der Anleihe angegeben wird. Ist jedoch eine Kündigungsschutzklausel wirksam, kann der Emittent die Anleihe erst zu einem bestimmten Zeitpunkt kündigen.

Vorteil: Garantierte Einnahmen

Einer der Hauptvorteile einer aufgeschobenen Kündigungsrückstellung besteht darin, dass der Anleger eine kurze Zeitspanne - in der Regel mehrere Jahre - hat, in der er planen kann, Quittungen von der Gesellschaft zu erhalten. Wenn einer Anleihe dieser Schutz fehlt, kann er die Anleihe jederzeit von ihm auskaufen lassen. Dies ist hervorragend für Anleger geeignet, die Zahlungen für eine Anleihe erhalten möchten, diese jedoch nicht bis zur Endfälligkeit behalten möchten.

Vorteil: Stabilität

Durch die Aufschiebung der Kündigung einer Anleihe um mehrere Jahre kann der Anleihegläubiger nicht nur einige Jahre vorhersehbarer Zahlungen erhalten, sondern auch eine finanzielle Planung vornehmen. Da es nicht möglich ist, die Anleihe zu kündigen, muss das Unternehmen entsprechende Pläne zur Rückzahlung der Anleihe treffen, bis es die Möglichkeit hat, die Anleihe zurückzukaufen. Dies bedeutet, dass die Anleihezahlungen kurzfristig vorhersehbar sind.

Nachteil: Bindet die Hände der Firma

Möglicherweise ist der Hauptnachteil einer aufgeschobenen Rückstellung für das Unternehmen, dass das Unternehmen nicht die Möglichkeit hat, die Anleihe vorzeitig einzuführen, wodurch es gezwungen wird, für mehrere Jahre regelmäßige Zahlungen für die Anleihe zu leisten, unabhängig davon, ob es über die Zahlungsmittel verfügt alles auf einmal zurück oder nicht. Das Unternehmen bindet sich mit einer solchen Regelung effektiv um des Anlegers willen die Hände.

Nachteil: Niedrigere Zinssätze

Zumindest aus Anlegersicht ist einer der Nachteile, dass Anleihen mit aufgeschobener Kündigungsmöglichkeit in der Regel leicht niedrigere Zinssätze aufweisen als Anleihen ohne Kündigungsschutz. Dies ist der Kompromiss für den Anleiheinvestor, der eine größere Stabilität für seine Anlage erhält, da er weniger Geld in Form von Zinszahlungen für die Anleihe erhält.