Was passiert, wenn ein Unternehmen aus dem Handel genommen wird?

Unternehmen listen ihre Aktien auf, um sie marktfähig zu machen und Zugang zu den Kapitalmärkten zu erhalten. Aktien müssen die Anforderungen an die Notierung erfüllen, z. B. Preis, Kapitalisierung, Handelsvolumen, vierteljährliche Finanzberichterstattung und Offenlegung wesentlicher Informationen. Wenn ein Unternehmen diese Anforderungen nicht erfüllt, kann seine Aktie dekotiert werden und der Handel an einer Börse eingestellt werden. Dekotierte Aktien berechtigen ihre Aktionäre nach wie vor zu allen Rechten wie Eigentum, Stimmrecht und Übertragbarkeit des Eigentums, sind jedoch praktisch nicht mehr handelbar, da für sie kein geordneter Markt mehr besteht.

Konsequenzen

Wenn eine Aktie nicht gehandelt wird, gibt es keinen Mechanismus, um ihren fairen Marktpreis zu ermitteln. Wenn es illiquide ist, können Anleger darüber nicht verfügen (der Emittent ist nicht verpflichtet, es zurückzukaufen). Eine illiquide Aktie ohne festgelegten Marktpreis ist so gut wie wertlos - es sei denn, Sie besitzen das gesamte Unternehmen.

Delisting-Prozess

Das Delisting findet nicht über Nacht statt. Ein Unternehmen erhält eine Warnung vor Verstößen und eine Frist zur Behebung des Problems. In vielen Fällen kann es Schritte unternehmen, um die Konformität der Aktie wiederherzustellen. In anderen Fällen kann die Konformität nicht gewährleistet werden, und die Aktie wird dekotiert und der Handel wird eingestellt.

Frühe Warnung

Anleger werden im Allgemeinen umfassend gewarnt, dass eine Aktie von der Börse genommen werden kann, da das Unternehmen die Auflistung von Verstößen offenlegen und Warnungen austauschen muss. Die Aktie beginnt normalerweise weit vor dem eigentlichen Delisting zu fallen, da besorgte Anleger aussteigen, um Ärger zu vermeiden.

Käufer

Es gibt immer wieder Spekulanten, die darauf wetten, dass eine Aktie nicht von der Börse genommen wird und zurückkommt, und Schnäppchen für ein paar Cent auf den Dollar machen. Insider können die Situation ausnutzen und genug kaufen, um die Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen.

Freiwilliges Delisting

Einige kleine Unternehmen entschließen sich, freiwillig zu dekotieren, wenn sie feststellen, dass die Kosten für die Einhaltung zu hoch sind. Anleger haben die Wahl: Sie verkaufen ihre Aktien vor dem Stichtag auf dem freien Markt oder bleiben Aktionäre eines Unternehmens in Privatbesitz, sofern das Unternehmen nicht anbietet, ihre Aktien zurückzukaufen.

Einige große Unternehmen, deren Aktien an einer bestimmten Börse nur wenig gehandelt werden, ziehen es möglicherweise vor, von dieser bestimmten Börse auszulisten, während die Notierung an einer anderen Stelle beibehalten wird. Zum Beispiel hat der deutsche Daimler (Hersteller von Mercedes Benz) am 5. Juni 2010 seine Aktien in den USA dekotiert, wird aber weiterhin an europäischen Börsen gehandelt.