Staatsanleihen & Zinssätze

Die US-Regierung emittiert Anleihen in Form von Schatzwechseln, Schuldverschreibungen und Anleihen. US-Schatzpapiere sind durch die volle Glaubens- und Steuerkraft der US-Regierung abgesichert und gelten als die sichersten Schuldinvestitionen. Die Zinssätze für Schatzanweisungen sind die Benchmarks für andere Schuldverschreibungen.

Typen

Das Finanzministerium teilt Staatsanleihen in drei Klassen ein. Schatzwechsel werden mit einer Laufzeit von bis zu 52 Wochen ausgegeben und mit einem Abschlag auf den Fälligkeitswert verkauft. Schatzanweisungen haben eine Laufzeit von zwei bis zehn Jahren und zahlen einen festen Zinssatz, der zweimal jährlich ausgezahlt wird. Staatsanleihen werden ebenfalls zweimal jährlich verzinst und mit einer Laufzeit von 30 Jahren begeben.

Bewerten Sie Auktionen

Das Finanzministerium verkauft die verschiedenen Arten von Staatsanleihen über wöchentliche Auktionen des Finanzministeriums. Der Zinssatz der einzelnen Wertpapiere wird durch ein Ausschreibungsverfahren bestimmt. Große Finanzinstitute geben Gebote für den Zinssatz ab, den sie für die Anleihen akzeptieren. Wettbewerbsgebote werden verwendet, um 35 Prozent jeder Auktion auszufüllen, und der Restbetrag geht an nicht-wettbewerbsorientierte Gebote mit der höchsten Gewinnquote der Wettbewerbsgebote. Sobald die Anleihen ausgegeben sind, zahlen sie den Ausgabesatz bis zur Fälligkeit weiter. Es gibt einen aktiven Sekundärmarkt für Staatsanleihen, an dem Anleger zuvor emittierte Schatzanweisungen kaufen und verkaufen. Die Kurse auf dem Sekundärmarkt folgen den Kursen, die bei Treasury-Auktionen festgelegt wurden.

Ertragsverteilung

Die aktuellen Zinssätze für die unterschiedlichen Laufzeiten von Staatsanleihen werden als Zinsstrukturkurve bezeichnet. Die Zinsstrukturkurve zeigt, wie sich die Zinssätze bei längeren Laufzeiten ändern. Die typische Zinsstrukturkurve weist mit zunehmenden Laufzeiten steigende Zinsen auf. Wenn die kurzfristigen Zinssätze über den langfristigen Zinssätzen liegen, wird die Zinsstrukturkurve als invertiert bezeichnet. Das kurze Ende der Zinsstrukturkurve wird am stärksten von den Richtlinien des Federal Reserve Board (der Fed) beeinflusst. Längerfristige Zinssätze sind marktgetrieben von den Erwartungen der Anleger in Bezug auf zukünftige Preise und Inflationsraten.

Funktion

Nach der Emission einer Anleihe durch die Staatskasse bleibt der Zinssatz konstant, bis die Anleihe fällig wird und der Nennbetrag an den Anleihegläubiger gezahlt wird. Der von der Anleihe gezahlte Zinssatz wird als Kuponsatz bezeichnet. Wenn beispielsweise eine Staatsanleihe einen Kupon von 6 Prozent aufweist, zahlt eine Anleihe im Wert von 10.000 US-Dollar 600 US-Dollar pro Jahr bei zwei halbjährlichen Zahlungen von jeweils 300 US-Dollar. Der Sekundärmarkt passt den Wert bestehender Anleihen an, indem er den Marktpreis der Anleihen auf der Grundlage der aktuellen Kurse erhöht oder senkt. Eine Anleihe wird mit einem Aufschlag oder Abschlag auf ihren Nennwert gehandelt, basierend auf den aktuellen Kursen und dem Kupon der Anleihe.

Anleihen und Zinssätze

Anleger sollten die Beziehung zwischen den Preisen von Staatsanleihen und den sich ändernden Zinssätzen kennen. Steigende Zinsen führen zu sinkenden Anleihekursen und sinkende Zinsen zu höheren Anleihekursen. Längerfristige Anleihen sind stärker von Zinsänderungen betroffen als kurzfristige Anleihen. Anleger möchten in einem Umfeld sinkender Zinsen langfristige Anleihen besitzen, um höhere Zinsen zu erzielen und den Marktwert der Anleihen zu erhöhen. Steigende Zinssätze erfordern den Besitz kurzfristiger Anleihen, damit das Kapital bei Fälligkeit erhalten und zu neuen höheren Zinssätzen reinvestiert werden kann.